しんちゃんの投資備忘録

投資が何よりも大好きです。投資対象は上場株式、不動産(国内・海外)、未公開株、クラウドファウンディング、中古商品などなど。 投資に関しての雑感、情報を中心に日々興味あることも合わせて書いていこうと思ってます。

2017年07月

M&Aキャピタルパートナーズ第3Q              
売上66.44億   進捗率85%
営利30.74億      97%
経常30.31                          97%
利益20.99億      104%
終値(7月28日)5380円 今期PER38倍(今期EPS140.63)


Q単体推移をメモしておきます。
1Q 営利1284  利益899
2Q   1046    659
3Q   744     541

上方修正は必至かと思いますが、毎Q数字が下がっているのが気になりますね。
株価もその辺織り込んでの同業より低いPERなのかも知れません。

今週は新潟→マレーシア→福岡とハードな一週間でした。
本日は日本M&AセンターとM&Aキャピタルパートナーズの両雄の決算発表がありました。

日本M&Aセンター第1Q              
売上64.94億 +49.3%  進捗率30%
営利36.19億 +58.9%     36%
利益26.85億 +77.2%     39%
終値(7月28日)4420円 PER52倍(EPS84.62)


業績絶好調ですね!このサイズでの高成長は本当にすごいです!
半期の上方修正は出ましたが、通期も必至ですね。楽しみです。


新規投資先をこの2,3年のIPOした会社から見つけようと思い、東証の新規上場会社情報を眺めていました。
http://www.jpx.co.jp/listing/stocks/new/index.html
そこで目に留まったのがエムケイシステム(クラウド銘柄を探していたので)。
http://www.mks.jp/company/

まるのんさんが投資をした後にすぽさんも投資をした銘柄です。
お二人が投資した当時は「(社会労務士の)市場小さすぎてそこまで成長しないのでは」
と思いスルーしてましたが、以下の理由で考え直しました。

■人手不足による生産性向上でIT化が遅れてる業界にチャンスがあるのでは。
※エムケイシステムの社会保険事務所のシェアが8%。パッケージソフトの競合企業は存在するがクラウドはエムケイシステムのみ。
■頻繁に制度変更があり、パッケージよりもクラウドが向いている
■データの連続性が強く、スイッチングコストが高い(バフェット的にいえば堀が深い)
■社労士の高齢化による世代交代(まるのんさんの記事より)
■一般企業への導入の可能性

2017年3月決算
売上 16億 

営利 4.14億
利益 2.59
粗利 10.3億
粗利率64%
ROE   24.9 %    
EPS    96.63円
配当金 19円     
配当性向19.7%  


今期予想
売上 20.15   △25.9%
営利 4.57億   △10.4%
利益 2.92億 △12.8%
EPS    107.89円 △11.6%
配当性向 19.8%(19.7%)
配当金        21円 △10%

終値   2100円(7月7日)
時価総額 56.9億
今期PER 19.46倍
配当利回り  1% 

配当性向も20%近くあり、成長局面にもかかわらず資金需要が低いのも魅力的です。
時価総額が低いので機関投資家も入ってこず、当面はPER15から25倍のレンジで推移すると予想してます。









 



6月パフォーマンス  -0.61
年間パフォーマンス    -6.06% 

平均取得 年初 6月末 取得来 年初来 比率
バークシャー・ハサウェイ 140.29 163 169.3 21% 4% 41%
日本商業開発 1593 2004 1650 4% -18% 26%
クルーズ 3209 2749 2687 -16% -2% 5%
M&Aキャピタル 1785 3200 5190 191% 62% 3%
エムケイシステム 2164 2040 -6% 2%
日本M&Aセンター 3216 3250 4110 28% 26% 1.7%
日本管理センター 537 1301 1386 158% 7% 0.8%
FPG 471 1009 1071 127% 6% 0.6%
日本駐車場開発 138 166 163 18% -2% 0.05%
19%
ドル 116.72 112.01 -4% 0.02%
※米国株はパフォーマンスは円計算ですが、騰落率はドルベースで計算してます

不動産株は日本商業開発以外はNISAで買ったもののみ残して、全て整理しました。
新規でエムケイシステムを追加購入しました。

■バークシャー・ハサウェイ    前期PER18倍 前期PBR1.4倍
こんな記事がウオールストリートジャーナルに掲載されていました。
「バークシャー株が期待できる理由」

■日本商業開発  PER20.68倍(79.78) 配当利回り3.3%(55)
株主総会も平穏だったようです。この1年は我慢ですね。

■クルーズ 前期PER9.98倍(前期269.05) 前期配当利回り0.55%(前期15)
だらだら下がる展開に追加購入の意欲が減退してます 笑。なかなかバフェットのようにはなれません。
そもそも今の価格がフェアバリューなのか、少し自信が持てなくなっています。

■M&Aキャピタルパートナーズ PER36.9倍(140.63)
上方修正は必至なので、そのタイミングで売却しようかと。

■エムケイシステム PER18.9倍(107.89)配当利回り1.03(21)
買ったとたんに下がってます。購入理由はおってどこかで書いておきます。

■日本M&Aセンター PER48.57倍(84.62) 配当利回り0.83%(34)
固い株だと思っているので、大きく下がれば追加購入したいです。

■日本管理センター PER15.14倍(EPS91.52) 配当利回り2.7%(37)
■FPG    PER11.53倍(EPS92.87) 配当利回り3.5%(37.15円)
■日本駐車場開発 PER28.9倍(EPS5.64) 配当利回り2.3%(3.75円)
この3銘柄はNISA枠でのみの保有です。









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