しんちゃんの投資備忘録

投資が何よりも大好きです。投資対象は上場株式、不動産(国内・海外)、未公開株、クラウドファウンディング、中古商品などなど。 投資に関しての雑感、情報を中心に日々興味あることも合わせて書いていこうと思ってます。

2016年10月

決算予想、単独・連結ともに個人的にはサプライズでした。
前期はまさかの減益予想だったので 苦笑。

単独と連結の営利の差が2.51億なので、レコフの決算予想が案外高かったです。
減損しないことを祈るばかりです。

決算短信
https://www.release.tdnet.info/inbs/140120161027423251.pdf
連結業績予想
https://www.release.tdnet.info/inbs/140120161027423568.pdf

売上 37.55億(+31.9%)
営利   18.60億(+20%)
利益   10.81 億(+21.2%)
EPS 77.5円(+14.47%)    

今期予想
売上 40.34億(+7.4%)
営利 19.26億(+3.5%)
利益  12.88億(+19.1%)
EPS 89.93円(+16%)

今期連結決算予想
売上 59.41億(+58%)
営利   21.77億(+17%)
利益   15.06億(+39%)
EPS  105.1円(+35%)

終値 2182円(2016年10月28日)
PER 20.76倍(今期連結予想)

増資リスクもあるので、25~30倍かと。

クックパッド元社長の穐田さん、次は不動産でしたね。
オウチーノ要注目です。




M&Aキャピタル 株価大幅反落でした。がっかりです。
買収額30億はやりすぎでしたね。
意外と冷静な投資家が多いようです。結構機関投資家が入ってそうですね。
これを機会に半分売り抜けようという根性がいけませんでした 笑。

日本駐車場開発が京福電気鉄道の大量保有をしているとのこと。
http://info.finance.yahoo.co.jp/kabuyoso/article/detail/20161024-00036163-minkabuy-stocks-5079
京福電気鉄道のHP
http://www.keifuku.co.jp/

チャート画像

 時価総額 64億
PER   14.8倍
PBR   1.18倍

数字で見ると割安というわけではないですが、持ってる資産を詳細に見てみるといろいろお宝が眠っているのかも知れません。機会あれば調べてみたいです。



 

yoheiさんから見解を質問いただいたので、自分なりの考えを書いてみたいと思います。
コメントありがとうございます。書くモチベーションになります。

リリース
http://www.ma-cp.com/pdf_files/20161024150151344f8.pdf
http://www.ma-cp.com/pdf_files/20161024150107fbb79.pdf

前々回のブログで日本M&AセンターとM&Aキャピタルパートナーズの株価のパフォーマンスを調べてみましたが、業績はどうでしょうか。
                                  売上           営利
日本M&Aセンター      103億+31%    +51.1%
M&Aキャピタルパートナーズ    36億+21.8%  +26.4%

絶対額ならまだしも
伸び率までも規模の大きい日本M&Aセンターの圧勝です。
M&Aビジネスは売りの案件をいかに集めるかで、その売りの案件情報をコンスタントに持っているのが金融機関(銀行・証券)や税理士です。このネットワークがかなり強固なのが強みだと思います。

今回のM&Aの目的はレコフが持っている金融機関のネットワークとコンサルタント48名の確保かと。(業績はあまりパッとしないので)

レコフがコンサル40名(従業員のざっくり8掛けで計算)で13億なので一人あたり3250万
日本M&Aセンターが195名(第1Q)で5280万
M&Aキャピタルパートナーズが39名(第3Q)で9200万

多少誤差はあるかと思いますが、M&Aキャピタルパートナーズのほうが+70%も一人当たりの売上が高いのは意外でした。
新生M%Aキャピタルパートナーズは87名で日本M&Aセンターの半分近くにまでなります。

今回のディールが既存の株の買取と新株発行の合わせ技なのは、創業者が退職金や配当(大株主の法人は非課税)でがっつり取るスキームではないでしょうか。これあまりみないので、今後流行るかも知れません。

僕の見解としてはかなり期待できるかと思いつつもM&Aセンターの牙城を崩すのは相当難儀だとも思いますので、今回の買収で一時的に割高になると思われる(希望的観測 笑)M&Aキャピタルパートナーズの株を半分売ってM&A市場の未来は相当明るいので日本M&Aセンターに振り替えるのもありかなと考えてます。

大規模な増資も予想されるので、今週金曜の決算発表で行われる来期予想は案外強気のいい数字も期待できそうです。(希望的観測です 笑)





持株の凄いニュースが飛び込んできました。
M&Aキャピタルパートナーズ 同業のレコフ買収
http://www.ma-cp.com/pdf_files/20161024150107fbb79.pdf
どこまでいくか明日楽しみです。増資は必至かな 苦笑。

ウエルズ・ファーゴの不祥事のニュースを見た時に、アメックスの不祥事で暴落した株をバフェットが買って大儲けしたエピソードを思い出しました。
不祥事でBSは痛みましたが、稼ぐ力は変わらないとの判断でした。

最初はこのエピソードでウエルズ・ファーゴの投資を検討しましたが、企業文化にかかわる不正だとPCデポの二の舞の可能性もあり(また安値が恒常的との確定ではありませんが)、他に不祥事企業で株価が軟調な株がないかと考えクックパッドにいきつきました。

クックパッドのようなプラットフォームビジネスはもともと好きで、BtoB BtoCともにまだまだユーザーの伸びしろがあるしクロスセルの可能性も高いと考えます。
あとはこの本を読んで、ビッグデータとしての可能性も高いと思い、軽く打診買いしてみました。
昨日ツイッターで株主優待の改悪という情報が流れていて、今日は下がると思ったことも背中を押しました。

購入単価998円  前期EPS37.53円 PER26.6倍




いくつか持株のニュースがあったので、合わせて付記しておきます。

日本商業開発 ケネディクスリートに売却
http://kenplatz.nikkeibp.co.jp/atcl/nfmnews/15/101701846/

日本管理センター                                  保有割合
提出者:みずほ信託銀行                           8.19%(+2.11%)




 

ここ数日の株高で年始ぐらいまで戻してきました。まだ楽観できませんが 苦笑。

日本M&Aセンターの勢いはとどまるところを知らないですね。
圧巻の一言です。
すごい上方修正です。
https://www.nihon-ma.co.jp/ir/pdf/161017_information.pdf
ホルダーの方おめでとうございます。

M&A市場が盛り上がることで株価的に業界1位の大型株か、または値動きが軽い中小型株か前のブログの数字を検証してみたいと思います。
http://shin1111.blog.jp/archives/1038506547.html

2015年8月30日時点
日本M&Aセンター     2437.5円(2分割しているので調整してます) PER44倍 1949億
M&Aキャピタルパートナーズ  1954円                 PER32倍 258億

2016年10月21日終値
日本M&Aセンター     3315円  PER34倍 2682億
M&Aキャピタルパートナーズ  2216円  PER29倍    319億

日本M&Aセンター      +36%
M&Aキャピタルパートナーズ   +13%


この1年で見ると日本M&Aセンターの圧勝です。M&Aセンターは配当もありますし。
事業的にも強固な紹介ネットワークを築いているM&Aセンターのほうが磐石です。
ホームラン(10倍株)の可能性を考えると、このサイズの時価総額はなかなか手が出ないですね。
ビジネスの王道を考えると、1位が圧倒的に有利なんですが。
また何年後かに検証したいと思います。

TBS金曜ドラマの砂の塔すごく面白いです。
タワーマンションの上下のヒエラルキーが笑えます。私はほぼ最下層の住民なので上の階の方にそう見られているのかなと気になってしまいました 笑。

 
 

今日は茅ヶ崎に合法的に民泊ができるという触れ込みの海沿いの物件の建築予定地を見てきました。
134号線でかつ部屋によっては海が眺望できる、希少な土地でした。
案内してくれた方はネット代理店から大家業に転進して3.5億の投資(借り入れ含め)で現在家賃収入5千万円とのこと。

話してみると不動産をメインやっている方は、不動産ほど固くていい投資案件はないと確信をもっています。
株式投資がメインの人は、多分ほとんどの方が配当よりもキャピタルゲインなのではないでしょうか。

ウオーレンバフェットの投資の極意は、買値に対しての配当利回りだという方もいます。銘柄によっては数十%のものもあるでしょう。

持株の買値に対しての利回りを調べてみました。
不動産なみの10%もけっして夢ではないと思ってます。
※今期配当金 クルーズのみ前期 
日本商業開発    3.2%     
日本管理センター    2.5%
日本駐車場開発           3.6%
クルーズ       0.7%
レントラックス      0.8%
アメイズ        2.6%
FPG        4.4%
エリアリンク     3.3%

 

先日ある上場企業に訪問しました。比較的いろんな会社に訪問してますが内装および一人あたり面積が他社よりもかなりすごかったです。一人5坪!社員の環境は経営にとって優先事項なのは大賛成ですが、やりすぎではと思わず思ってしまいました。ちなみに社長室もすごかったです 苦笑。

その話を友人にしたら
「クルーズも凄いよね!」

確かに!スターウオーズのような入り口通路とかすごかったのを思い出しました。
そのクルーズが大きな経営判断をしましたね。

ゲーム事業をマイネットに売却してファッションECのショップリストに集中とのこと。
一部ゲーム事業は社長直轄の新会社で続けるようです。
リリース
http://crooz.co.jp/wp-content/uploads/2016/10/e921698813d59eb9036ed55e16c8249f-1.pdf
http://crooz.co.jp/wp-content/uploads/2016/10/ed14aec4acf34d4c7910b8155411ccf5.pdf
http://crooz.co.jp/wp-content/uploads/2016/10/15cc704c061503bed2546e9e79c2863c.pdf
マイネット社
http://mynet.co.jp/

合わせてキュレーションサイトのM&Aも発表ありました。
MARBLE
http://topicks.jp/

投資家の反応は今のところイマイチです。
万人に受ける戦略がいいのかというのもありますので、個人的には楽しみにしたいと思います。

追記
あのタワー投資顧問が大株主として出てきました。
2138 クルーズ                                          保有割合
提出者:タワー投資顧問                                5.47%




日本管理センターの9月の管理戸数をメモしておきます。
久しぶりに前年を越えましたね。
こちらの経営は固くて安心です。
読者のたきさんから武藤社長が新刊を出されたことを教えてもらいました。



個人的にも不動産投資をしていますが、地方の不動産は自分で買うとなると懐疑的ですね。

年度 総数 前月純増数 前年度 前年比
2016 9 72020 540 380
8 71480 472 729
7 71008 99 813
6 70909 312 787
5 70597 244 574
4 70353 451 1186
3 69902 1109 1411
2 68793 900 943
1 67893 1618 826
累計 5745 7649 75%







 

熱はすっかり冷めてしまったアメイズ 笑 比較的好決算で今日4.6%も上がりました。
復興需要というよりは九州旅行に出た復興クーポンや引き続きのインバウンドのようです。

売上 91.06億 (前期比14.5%) 進捗率73%

営利 15.27 億      (25.8%)    80%
利益  6.54億              (9.3%)      75%
EPS   57.5円(今期予想)
PER  14.54倍(10月13日終値836円)
利回り   2.4 %(配当金20円)
時価総額127億

先週バンコクに行ってきました。
また一段と高層ビルが増えていて、こんな面白いビルもできていました。

20161009_065540

三井不動産が1100戸マンションを分譲して完売とのこと。
すごくおしゃれなマンションも35平米で1200万ぐらいなので買いかと思ったら、住居は空室だらけとのことで、不動産バブル崩壊も近そうです。暴落したら面白いかもしれません。






 

昨日エリアリンクを少し買い増ししました。

9月パフォーマンス     前月比4.67%(前月-2.07%)
2016年パフォーマンス   
  -6.49%(前月-10.63
%)

  平均取得 年初 9月末 取得来 年初来 比率
バークシャー・ハサウェイ 137.99 132.04 143.59 4% 9% 31%
日本商業開発 1567 1782 1719 10% -4% 27%
日本管理センター 1273 1460 1266 -1% -13% 16%
外国株式インデックス 10786 21268 18510 72% -13% 5%
エリアリンク 1190 1111 -7%   3.5%
米国配当成長株 11594 11882 10832 -7% -9% 3%
日本駐車場開発 104 139 141 36% 1% 2.9%
M&Aキャピタル 1785 1835 2165 21% 18% 2.6%
FPG 813 956 931 15% -3% 1.15%
レンディング・クラブ 13.49 11.05 6.08 -55% -45% 1.13%
レントラックス 777 808 717 -8% -11% 0.71%
クルーズ 2066 2940 2269 10% -23% 0.68%
アメイズ 755 798 6%   0.2%
      2.9%
ドル   120.48 101.23   -16% 2.3%
 
※米国株はパフォーマンスは円計算ですが、騰落率はドルベースで計算してます。

■バークシャー・ハサウェイ
バフェットの永久保有銘柄ウエルズファーゴの不正の影響かと思いますが、軟調です。ウエルズファーゴを買おうか考えてます。今回の不正の暴落でバフェットは買い増しているんではないでしょうか、アメックスも不正の暴落で大きく買いましたエピソードもあったので。

■日本商業開発  今期PER6.73倍(EPS255.16) 今期配当利回り2.91%(配当金50円)
大型の販売実績のリリースで今期の利益も底堅いとの思惑からかここにきて好調です。

■日本管理センター今期PER16.55倍(EPS76.48) 今期配当利回り2.52%(配当金32円)
じりじり戻してはいますが、この辺の株価が落としどころのような気がします。

■エリアリンク 今期PER12.5倍(EPS88.9)今期配当利回り3.5%(配当金39円)
ここは逆にじりじり下げていますが、もっと下がるようであればさらなるナンピンを検討したいところです。

■M&Aキャピタルパートナーズ 今期PER28倍(EPS76.46)
同業のストライクが好決算だったので、業界の絶好調が伺えます。気長に2倍を狙いたいと思います。

■FPG    今期PER10.5倍(EPS88.41) 今期配当利回り3.8%(配当金35.5円)
日本商業開発と同じくこの成長でこのPER。いつか報われることを信じて持ち続けます。

レンディング・クラブ
謎の高騰後は膠着状態。どこかM&Aしてくれることを祈って持ち続けたいと思います。

■レントラックス 今期PER15倍(EPS47.45) 今期配当利回り0.83%(配当金6円)
まかさの人気投資家ブロガーすぽさん購入で、俄然人気化してくれました。レントラックスの議論には僕も参加しただけに感慨深いです。

■クルーズ 前期PER19倍(EPS118.62) 前期配当利回り0.66%(配当金15円)
ここもじりじり値を戻してきました。ショップリストにも期待したいところです。

アメイズ  今期PER18倍(EPS43.55) 今期配当利回り2.5%(配当金20円)
気がつけば買値を上回ってました、。熊本の影響が気になるところです。

今話題のきみの名はを家族で見てきました。映画館はほぼ若い人ばかりで少し浮いてた感も否めないですが、個人的にはすごく面白かったです。




 

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